小黃魚電子煙有煙套嗎？我們先來看看小黃魚電子煙的外觀設計，整體采用黑色為主色調，配合金屬質感的機身，看起來非常時尚。在機身正面，可以看到一個圓形形的按鈕，上面印有小黃魚的logo，這個按鈕就是我們平時使用的吸管了。在機身背面，我們可以看到一個電子煙的主體，在主體的中間位置，有一一個圓形的開關，這個開關就是我們平時吸煙的時候，需要打開的開關。

財聯(lián)社（成都，記者 熊嘉楠）訊，11月26日，中國政府網正式發(fā)布公告稱，為加強電子煙等新型煙草制品監(jiān)管，國務院決定對《中華人民共和國煙草專賣法實施條例》新增一條：“電子煙等新型煙草制品參照本條例卷煙的有關規(guī)定執(zhí)行?！?/p>

相關分析認為，電子煙行業(yè)此前呈現(xiàn)“野蠻生長”發(fā)展態(tài)勢，長期缺乏有效監(jiān)管，上述決定的發(fā)布意味著電子煙告別無序生長階段，進入有序監(jiān)管。同時，大概率也是在為HNB國內上市“鋪路”，中煙供應鏈公司或率先受益。

來源：中國政府網

行業(yè)長期缺乏有效監(jiān)管 電子煙將正式合法經營

8個月前，工信部、國家煙草專賣局共同起草《關于修改〈中華人民共和國煙草專賣法實施條例〉的決定（征求意見稿）》，意見提出電子煙將參照卷煙的有關規(guī)定執(zhí)行。在上述意見公布次日，以霧芯科技（RLX.N）為首的3家相關上市公司市值合計縮水2000億元。

艾媒咨詢數據顯示，2013年中國電子煙市場規(guī)模為5.5億元，2020年市場規(guī)模增至83.8億元，八年年均復合增長率達到了72.5%，中國電子煙市場規(guī)模急劇擴張。

根據中國電子商會電子煙行業(yè)委員會數據，2021年預測電子煙出口額632億元人民幣，內銷185億元人民幣，到2025年出口額預計達1697億元人民幣，內銷達498億元人民，預計出口及內銷每年復合增長28％。

可是記者了解到，電子煙市場急劇擴張的背后，是行業(yè)長期缺乏有效監(jiān)管，高速發(fā)展的同時暴露出門檻低、無證經營等一系列問題。天眼查數據顯示，2011年到2018年，電子煙相關企業(yè)的注冊量增速都較為緩慢，2019年增速開始加快，當年共注冊4650家，同比增長100%。2020年行業(yè)迎來前所未有的爆發(fā)，全年共注冊相關企業(yè)1.79萬家，同比增長284.6%。

“去年電子煙市場太亂了，準入門檻也很低，花30萬元工廠就可以給我做一個品牌。所以為什么禁止線上銷售和向未成年人銷售，就是為了清理零散的小公司或者個人?！币晃恍袠I(yè)人士曾向記者坦言。

“監(jiān)管決定的實施對霧化電子煙是利空消息。因為目前霧化大部分都是自己的渠道和店鋪，若開始納入中煙監(jiān)管體系，現(xiàn)在霧化的銷售就是違規(guī)的。”一位私募人士向記者分析道。

不過，就財聯(lián)社記者前期市場調研情況來看，霧化電子煙已在逐步規(guī)范。一位霧化電子煙店主告訴財聯(lián)社記者：“現(xiàn)在霧化電子煙的銷售都需要向相關部門報備?！?/p>

相關分析指出，產業(yè)鏈上各環(huán)節(jié)有了合法身份證，經過幾年的蠻荒生長后，行業(yè)迎來重大突破，不再是灰色地帶的三不管業(yè)務。

對于后續(xù)進一步的監(jiān)管措施，上述行業(yè)人士曾向財聯(lián)社記者透露道：“后期將率先給悅刻、鉑德、小野等頭部企業(yè)頒發(fā)營業(yè)執(zhí)照?！?/p>

不過，某行業(yè)分析人士對此表示了否定，他認為，未來將首先對供應鏈環(huán)節(jié)制定標準。 “首先，是從市占率還是門店數量判定頭部企業(yè)的標準都還沒定好，并且憑什么頒給頭部而不給其他企業(yè)。其次，電子煙目前是在完全納入專賣和野蠻生長之間尋找平衡點，所以未來肯定會是先制定標準，有了標準才能對煙油、尼古丁以及生產、研發(fā)進行管控?！?他談道。

天風證券曾指出，電子煙納入中煙體系，首先重點在于加強監(jiān)管，授予中煙對霧化電子煙等新型煙草產品的監(jiān)管權限；其次，預計后續(xù)將對電子煙落地征稅細則，依法按照煙草制品進行稅收管理；預計對上游主要原材料尼古丁進行追溯管理；預計中煙后續(xù)配套新型煙草政策出臺，加速中煙HNB產品推廣上市。

或為HNB上市鋪路 中煙供應鏈或將率先受益

眾所周知，煙草行業(yè)稅收是我國“納稅王”，因缺乏有效監(jiān)管和相關征稅規(guī)定，電子煙行業(yè)的無序發(fā)展造成國家財稅收入大量流失。據了解，電子煙企業(yè)稅收負擔率僅為13%左右，相比67%左右的卷煙綜合稅費負擔率差距甚大。

據了解，中煙的傳統(tǒng)渠道是做傳統(tǒng)香煙，由于近年電子煙的逐漸興起，所以中煙將推出HNB的差異化產品來搶占被霧化電子煙侵蝕的市場份額。同時，一位行業(yè)分析人士向財聯(lián)社記者分析稱：“國家利稅非常重要，未來國內市場肯定要以中煙為主，未來隨著HNB的推出，將利好中煙供應鏈。”

勁嘉股份（002191.SZ）相關人士在接受財聯(lián)社記者采訪時表示，公司已布局HNB產業(yè)鏈，包括生產端、制造端，目前仍會按照原有節(jié)奏推進，根據相關規(guī)則出臺進一步調整，積極擁抱監(jiān)管。公司業(yè)務布局現(xiàn)已較為全面，跟全行業(yè)一樣都期盼著相關規(guī)則的盡快落地來指導行業(yè)的發(fā)展。

記者注意到，中煙供應鏈上的集友股份（603429.SH）也在加碼HNB。公司去年8月投資1000萬元設立太湖廣譽，目前，太湖廣譽正在實施年產18萬件加熱植物芯項目。除集友股份外，香精香料巨頭華寶股份（300741.SZ）、華寶國際（00336.HK）、煙用香精生廠商愛普股份（603020.SH）、香精香料港股上市公司中國波頓（03318.HK）等均系中煙供應鏈廠商。

值得注意的是，不少業(yè)外公司也曾選擇加碼涉足電子煙行業(yè)。

天音控股（000829.SZ）為鉑德電子煙所有產品國代，包括鉑德與云南中煙聯(lián)合出品的新品電子霧化煙小黃魚。國內另一3C巨頭愛施德（002416.SZ）也早與悅刻開展合作，僅半年時間創(chuàng)造了“1000家店、50％復購率、銷量8倍增長”的數據。2020 年前三季度，“一號機”（愛施德子公司）銷售額占悅刻全部品牌比重的15.1%，為悅刻的第一大代理商。愛施德相關人士財聯(lián)社記者表示，公司還是看好未來電子煙行業(yè)的相關發(fā)展，雖公司已出讓子公司一號機科技部分股份，但在該公司的持股比例仍然較高，另外，政策的出臺也是有利于整個行業(yè)的發(fā)展的，只有在有序發(fā)展的大環(huán)境下行業(yè)才能迎來自己真正的發(fā)展。