煙草行業(yè)：煙油式電子煙技術(shù)發(fā)展較為成熟

　　IQOS、JUUL興起，口感和方便性是未來電子煙發(fā)展趨勢。1）IQOS由菲莫國際于2014年在日本試點推出，由于其逼真的口感和較低的危害，迅速被廣大消費者追捧，到2016年僅兩年時間，IQOS在電子煙市場中占比已達22.8%。2）JUUL過去一年在電子煙市場占據(jù)主導(dǎo)地位，截至6月16日的52周內(nèi)，JUUL銷售額飆升783％，達到9.43億美元。3）近兩年來，由于IQOS和JUUL吸食口感逼近真煙而受到市場追捧，未來廠商在口感方面的技術(shù)將成為最主要的競爭力。充電頻率和便攜性等吸食方便性因素也是目前消費者比較注重的方面。

　　電子煙是新興產(chǎn)業(yè)，近年來發(fā)展迅速。1)根據(jù)工作原理可將電子煙分為煙油式電子煙和加熱不燃燒式電子煙兩種。煙油式電子煙是將含有尼古丁的煙油霧化供消費者吸食，獲得吸煙所需的尼古丁攝入，而加熱不燃燒式電子煙則是將傳統(tǒng)卷煙再度深加工，利用外部熱源加熱煙草而非直接點燃煙草。2)2017年全球煙油式電子煙消費者約3500萬，并未出現(xiàn)大幅增長，銷量、銷售額增速也在逐步放緩。2017年煙油式電子煙銷售額估算約120億美元，同比增長20%。3)2017年加熱不燃燒式電子煙銷售額增長強勁，達到近50億美元，預(yù)計至2021年將超過150億美元，接近煙油式電子煙銷售額，約占新型煙草制品總銷售額的45%。

　　國內(nèi)電子煙市場尚未成熟，發(fā)展?jié)摿薮蟆?)國內(nèi)煙民基數(shù)大、電子煙滲透率低。2016年，我國煙民數(shù)量約有3.16億，占全球煙民數(shù)量約1/3。而我國電子煙消費者僅有約150-200萬，占吸煙總?cè)丝诘?.6%左右，和美國、英國、法國等國家相比，市場滲透率很低。2)國內(nèi)監(jiān)管政策是行業(yè)發(fā)展關(guān)鍵。電子煙作為新興產(chǎn)業(yè)，監(jiān)管政策在電子煙發(fā)展過程中起到極為關(guān)鍵的作用。目前國內(nèi)關(guān)于電子煙的監(jiān)管政策還很匱乏，大多數(shù)電子煙還處于無產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)、無質(zhì)量監(jiān)管與無安全評價的“三無”狀態(tài)。

　　加熱不燃燒式電子煙仍有技術(shù)進步空間，國內(nèi)各中煙公司研發(fā)不斷發(fā)力。1)加熱不燃燒式電子煙主要由電池、控制電路、加熱裝置以及保護外殼組成，使用時需要另購買配套煙彈。2)由于加熱溫度控制在350度以下，遠低于有害物質(zhì)釋放所需要的600度，所以毒性大幅降低。就釋放物而言，其釋放量僅為傳統(tǒng)煙草制品的5%，細胞毒性則僅有傳統(tǒng)卷煙的14%。3)核心技術(shù)主要體現(xiàn)在加熱裝置、煙草配方與材料、控制系統(tǒng)、產(chǎn)品整體結(jié)構(gòu)設(shè)計等方面。未來，尤其在提升加熱效率、延長電池續(xù)航時間以及口味更接近普通煙只等方面仍有較大技術(shù)進步空間。4)加熱不燃燒電子煙口感更像卷煙且健康的優(yōu)勢吸引各中煙公司對在該類新型煙草制品研發(fā)上不斷發(fā)力。目前，四川中煙加熱不燃燒產(chǎn)品“功夫-寬窄”系列2017年底已在韓國上市；云南中煙的加熱不燃燒產(chǎn)品MC系列正在積極開拓海外市場；廣東中煙的加熱不燃燒產(chǎn)品MU+、ING于2018年8月在老撾首發(fā)。

　　煙油式電子煙技術(shù)發(fā)展較為成熟，國內(nèi)企業(yè)具備自主生產(chǎn)能力。1)煙油式電子煙由電池、集成控制電路、霧化器與煙油組成。2)煙油式電子煙不經(jīng)過燃燒，焦油、一氧化碳、亞硝酸等有毒物質(zhì)大幅降低，不易產(chǎn)生二手煙污染，而且具有電子消費品新穎、時尚的特點。3)煙油式電子煙產(chǎn)品生產(chǎn)中涉及的技術(shù)主要為霧化器技術(shù)、煙油技術(shù)、微電子技術(shù)和成品組裝工藝技術(shù)，除煙油技術(shù)外，國內(nèi)企業(yè)均已掌握。4)國內(nèi)企業(yè)代工為主，少數(shù)企業(yè)擁有具有影響力的自主品牌。艾維普思SMOK大煙品類為全球排名第一，麥克韋爾新自主品牌Vaporesso也取得良好的市場反饋。