麥克電子煙能用嗎？“我們不是電子煙，我們是煙草制品”，這句話出自美國(guó)著名煙草專家約翰·霍普金斯大學(xué)醫(yī)學(xué)院教授、中國(guó)工程院院士鐘南山之口。鐘南南山表示，目前全球范圍內(nèi)，電子煙的使用率很低，因?yàn)榇蟛糠秩苏J(rèn)為它是一種危險(xiǎn)的東西，不能隨便使用。但實(shí)際上，電子煙在國(guó)外已經(jīng)非常普遍甚至有些國(guó)家已經(jīng)成為主流。在美國(guó)，每年有超過(guò)100萬(wàn)人因?yàn)槲畴娮訜煻劳?，這個(gè)數(shù)字還在不斷增加。

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 鄒永勤 有關(guān)電子煙的信息近期此伏彼起。

8月第一周，國(guó)家煙草專賣局官網(wǎng)就新增了50余家煙草專賣生產(chǎn)企業(yè)許可證核發(fā)公示。而截止2022年8月6日，已有超過(guò)200家企業(yè)獲得了電子煙生產(chǎn)許可證，5.5萬(wàn)商戶獲得電子煙零售許可證。

其中，不乏著名上市公司的身影，比如中國(guó)最大電子煙霧化設(shè)備商思摩爾國(guó)際（06969.HK）、被認(rèn)為是行業(yè)龍頭挑戰(zhàn)者的比亞迪電子（00285.HK），以及定位為煙草核心配套供應(yīng)商的勁嘉股份（002191.SZ）等等。

對(duì)于眾多企業(yè)紛紛于此時(shí)刻獲得許可證，業(yè)內(nèi)人士指出，這是因?yàn)椤峨娮訜煿芾磙k法》將于10月1日正式實(shí)施。其中，深圳兩個(gè)至上科技有限公司聯(lián)合創(chuàng)始人趙童在接受經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者采訪時(shí)表示，隨著國(guó)標(biāo)的實(shí)行，電子煙行業(yè)將進(jìn)入法制化、規(guī)范化發(fā)展階段；同時(shí)，產(chǎn)業(yè)的集中度會(huì)進(jìn)一步提升，從而推動(dòng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步升級(jí)；另外，也會(huì)對(duì)全球電子煙的監(jiān)管帶來(lái)示范和加速效應(yīng)。

許可證密集發(fā)放

8月3日晚間，思摩爾國(guó)際發(fā)布公告稱，在全資子公司深圳韋普萊思于7月21日獲得煙草專賣生產(chǎn)企業(yè)許可證后，全資子公司深圳麥克韋爾科技、深圳麥克兄弟科技亦獲批煙草專賣生產(chǎn)企業(yè)許可證，目前其已有3家子公司獲批煙草專賣生產(chǎn)企業(yè)許可證。對(duì)此，思摩爾國(guó)際表示，上述許可證的頒發(fā)，進(jìn)一步增強(qiáng)了其對(duì)未來(lái)發(fā)展的信心，集團(tuán)總體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)將按預(yù)定計(jì)劃進(jìn)行。

比亞迪電子則于8月4日公布，旗下全資子公司比亞迪精密制造有限公司獲得了由國(guó)家煙草專賣局頒發(fā)的《煙草專賣生產(chǎn)企業(yè)許可證（電子煙代加工企業(yè)）》。比亞迪電子稱，得益于自身雄厚的研發(fā)與制造實(shí)力，比亞迪電子嚴(yán)格按照規(guī)定流程完成申報(bào)工作，快速通過(guò)了國(guó)家主管部門的審核評(píng)定。這也是對(duì)比亞迪電子堅(jiān)守品質(zhì)、精細(xì)管理的肯定。

緊接著8月4日晚間，勁嘉股份亦發(fā)布公告稱，其控股子公司云普星河收到國(guó)家煙草專賣局下發(fā)的煙草專賣生產(chǎn)企業(yè)許可證。這是勁嘉股份獲得的第二張牌照，此前的7月份，其另一下屬子公司云爍科技已收到國(guó)家煙草專賣局下發(fā)的煙草專賣生產(chǎn)企業(yè)許可證（霧化物）。

上述三家只不過(guò)是眾多獲得許可證公司的縮影。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，僅僅在8月第一周（8月1日至8月6日），國(guó)家煙草專賣局網(wǎng)站就新增50余家煙草專賣生產(chǎn)企業(yè)許可證核發(fā)公示。而截止2022年8月6日，已有超過(guò)200家企業(yè)獲得了電子煙生產(chǎn)許可證，5.5萬(wàn)商戶獲得電子煙零售許可證。

對(duì)此，深圳兩個(gè)至上科技有限公司聯(lián)合創(chuàng)始人 CEO 趙童向記者表示，許可證的價(jià)值體現(xiàn)在三方面：“首先，拿到許可證是企業(yè)可以在國(guó)內(nèi)合法從事電子煙經(jīng)營(yíng)的前提。因?yàn)?022年9月30日是《電子煙管理辦法》的過(guò)渡期截止日。在此之后，如果沒(méi)有拿到相關(guān)許可，市場(chǎng)主體是不能繼續(xù)從事電子煙經(jīng)營(yíng)的。

其次，拿到許可證是企業(yè)實(shí)力的體現(xiàn)。許可證的申請(qǐng)，國(guó)家煙草專賣主管機(jī)構(gòu)有著嚴(yán)格的流程，能通過(guò)這一流程拿到許可，代表了企業(yè)資質(zhì)達(dá)到了要求。

第三，拿到許可證是企業(yè)未來(lái)進(jìn)一步發(fā)展的基礎(chǔ)。拿到生產(chǎn)許可證是第一步。未來(lái)，部分大企業(yè)可能會(huì)謀劃IPO等更長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，這些也需要相應(yīng)的審批。但生產(chǎn)許可證是這些審批的前提和基礎(chǔ)?！?/p>

思摩爾國(guó)際在公告中亦強(qiáng)調(diào)，“獲頒《煙草專賣生產(chǎn)企業(yè)許可證》，是國(guó)家對(duì)思摩爾過(guò)去合規(guī)運(yùn)營(yíng)和精細(xì)管理的肯定，未來(lái)，思摩爾將繼續(xù)落實(shí)監(jiān)管要求，規(guī)范、有序發(fā)展”。

逾200多家企業(yè)于這個(gè)時(shí)間段密集拿證的現(xiàn)象，給市場(chǎng)的感覺(jué)就是社會(huì)資本正大力并加速涌進(jìn)電子煙領(lǐng)域。然而，事實(shí)又是否真的如此？這些企業(yè)的密集拿證，又會(huì)否給原有的電子煙競(jìng)爭(zhēng)格局帶來(lái)影響？

在深圳寶安一家電子煙企業(yè)擔(dān)任高管的柯華在接受經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者采訪時(shí)指出，雖然今年確實(shí)有不少社會(huì)資本涌進(jìn)電子煙領(lǐng)域，但這個(gè)跟現(xiàn)在許可證的頒發(fā)沒(méi)有太大關(guān)系，“無(wú)論是比亞迪電子還是勁嘉股份，他們都已經(jīng)布局電子煙好幾年了，只不過(guò)規(guī)模小而未被大眾熟悉而已，算不上新進(jìn)的資本。此次之所以大家相繼發(fā)布拿牌的公告，是因?yàn)殡娮訜煹膰?guó)標(biāo)將于10月1日正式施行”。

柯華口中的國(guó)標(biāo)，指的是國(guó)家煙草專賣局于2022年3月11日發(fā)布的《電子煙管理辦法》。辦法規(guī)定，在中國(guó)境內(nèi)從事電子煙的生產(chǎn)、批發(fā)、零售等環(huán)節(jié)需取得相關(guān)煙草專賣許可證，并規(guī)定從2022年5月1日到2022年9月30日為過(guò)渡期。

柯華表示，按照《電子煙管理辦法》，過(guò)渡期前僅受理電子煙既存經(jīng)營(yíng)主體的申請(qǐng)和受理，過(guò)渡期后開(kāi)始受理非既存主體的電子煙零售牌照的申請(qǐng)，“所以，真正能體現(xiàn)社會(huì)資本涌進(jìn)電子煙領(lǐng)域的，是10月1日以后許可證的發(fā)放量”。

對(duì)此，趙童也表述了相同意見(jiàn)。他強(qiáng)調(diào)，目前的許可證申請(qǐng)，針對(duì)的是“存量企業(yè)”，即2021年11月10日之前從事電子煙經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，“無(wú)論是比亞迪電子還是勁嘉控股等，都是之前已經(jīng)在從事電子煙經(jīng)營(yíng)，只不過(guò)最近根據(jù)《電子煙管理辦法》完成了相應(yīng)許可申請(qǐng)而已，并沒(méi)有證據(jù)表明‘資本正加速涌進(jìn)電子煙領(lǐng)域’”。

企業(yè)熱情擁抱國(guó)標(biāo)

電子煙“國(guó)標(biāo)”的正式實(shí)施，無(wú)疑是電子煙行業(yè)發(fā)展的一大里程碑。

公開(kāi)信息顯示，《電子煙管理辦法》是國(guó)家煙草專賣局于2022年3月11日發(fā)布，并于4月12日得到了國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局、國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)化委員會(huì)的批準(zhǔn)從而成為電子煙強(qiáng)制性國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，自2022年10月1日起實(shí)施，屆時(shí)所有電子煙產(chǎn)品皆須依照國(guó)標(biāo)進(jìn)行生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。

對(duì)此，銀河證券的陳柏儒在研報(bào)中表示，該政策將提升電子煙門檻，行業(yè)將向頭部集中，“一方面，政策直接規(guī)定電子煙產(chǎn)品相關(guān)參數(shù)標(biāo)準(zhǔn)，增加產(chǎn)品研發(fā)及生產(chǎn)難度，淘汰落后企業(yè)；另一方面，政策通過(guò)口味及煙堿含量、釋放量等途徑，一定程度上限制了電子煙使用體驗(yàn)，而如何在政策標(biāo)準(zhǔn)限制下，盡可能提高用戶體驗(yàn)，則取決于企業(yè)是否具備足夠的研發(fā)技術(shù)實(shí)力”。

國(guó)標(biāo)將對(duì)行業(yè)帶來(lái)提振作用，這基本上是市場(chǎng)的共識(shí)。但在10月1日正式施行前的過(guò)渡期間，業(yè)內(nèi)企業(yè)應(yīng)該如何主動(dòng)擁抱國(guó)標(biāo)？或者說(shuō)，企業(yè)應(yīng)該做好哪些措施，從而保證公司能夠適應(yīng)國(guó)標(biāo)從而得到進(jìn)一步發(fā)展？

對(duì)此，福特汽車公司前亞太區(qū)合規(guī)總監(jiān)、大成上海辦公室高級(jí)合伙人陳立彤律師對(duì)記者表示，合規(guī)分為兩種，一種是強(qiáng)制性的，一種是選擇適用的，而《電子煙管理辦法》屬于強(qiáng)制性的合規(guī)義務(wù)?！峨娮訜煿芾磙k法》的實(shí)施將帶給電子煙行業(yè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，各個(gè)電子煙企業(yè)必須主動(dòng)積極地去適應(yīng)和學(xué)習(xí)，以達(dá)成合規(guī)。

“從合規(guī)本身的四個(gè)維度來(lái)說(shuō)，企業(yè)首先應(yīng)當(dāng)從法律法規(guī)上做到合規(guī)；同時(shí)圍繞《電子煙管理辦法》建立自身的合規(guī)管理；并根據(jù)國(guó)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，例如ISO37301:2021《合規(guī)管理體系要求及使用指南》建立相應(yīng)管理體系；同時(shí)還要建設(shè)合規(guī)文化，建設(shè)從‘要我合規(guī)’到‘我要合規(guī)’的全員認(rèn)知”。陳立彤強(qiáng)調(diào)稱，雖然看起來(lái)有了更多的規(guī)矩，但合規(guī)其實(shí)帶來(lái)了更多的機(jī)會(huì)，各電子煙企業(yè)可以在《電子煙管理辦法》的要求下做大做強(qiáng)。

趙童亦向記者指出，在過(guò)渡期間，企業(yè)應(yīng)該將合規(guī)管理納入企業(yè)戰(zhàn)略力建設(shè)之中，從而理解政策、執(zhí)行政策、發(fā)掘政策機(jī)會(huì)，“要加大科研投入，在新國(guó)標(biāo)下開(kāi)發(fā)符合國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求的產(chǎn)品。此外，還要加大出海力度，進(jìn)一步加大出口和全球化發(fā)展”。

那么，業(yè)內(nèi)企業(yè)又是如何應(yīng)對(duì)的呢？作為A股市場(chǎng)上最為積極布局電子煙領(lǐng)域的勁嘉股份，其動(dòng)作應(yīng)該是最具代表性。8月10日，記者以投資者身份致電該公司進(jìn)行了解。

勁嘉股份證券部的相關(guān)工作人員表示，在國(guó)標(biāo)細(xì)則出臺(tái)后，他們就開(kāi)始做這方面的適應(yīng)配套工作，“就以關(guān)于添加物的標(biāo)準(zhǔn)為例，在國(guó)標(biāo)里面把新標(biāo)準(zhǔn)確定下來(lái)后，我們的研發(fā)團(tuán)隊(duì)立即根據(jù)這個(gè)新標(biāo)準(zhǔn)去做符合國(guó)標(biāo)的產(chǎn)品，并且已經(jīng)取到了一定的進(jìn)展”。

而相關(guān)企業(yè)在獲得許可證之時(shí)，亦紛紛發(fā)布了支持政策、擁抱國(guó)標(biāo)的經(jīng)營(yíng)策略。比如思摩爾國(guó)際在公告中表示，“將堅(jiān)決擁護(hù)國(guó)家相關(guān)政策，依法合規(guī)經(jīng)營(yíng)。同時(shí)，以科學(xué)技術(shù)為企業(yè)發(fā)展的原動(dòng)力，積極推動(dòng)行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展，服務(wù)全球客戶和用戶，并切實(shí)履行企業(yè)責(zé)任，為社會(huì)積極做出貢獻(xiàn)”。而比亞迪電子則強(qiáng)調(diào)“新政策下，作為電子霧化領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)廠商之一，比亞迪電子堅(jiān)決擁護(hù)國(guó)家對(duì)電子煙的相關(guān)政策，依法合規(guī)展開(kāi)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，為行業(yè)健康有序發(fā)展做出積極貢獻(xiàn)”。

行業(yè)集中度將提升

雖然當(dāng)前許可證發(fā)放的突然放量并不能表明“資本正加速涌進(jìn)電子煙領(lǐng)域”，但資本市場(chǎng)對(duì)于電子煙行業(yè)的青睞卻是有跡可尋。

比如，主營(yíng)業(yè)務(wù)為微型電聲元器件及電聲組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的共達(dá)電聲（002655.SZ）日前在互動(dòng)易平臺(tái)上回答投資者問(wèn)題時(shí)披露，該公司與電子煙有關(guān)的業(yè)務(wù)目前正在推進(jìn)中。

而8月3日，勁嘉股份更是在深交所互動(dòng)易上表示，他們?cè)谛滦蜔煵莓a(chǎn)業(yè)鏈的上游、中游、下游均有布局。上游耗材端公司布局了霧化電子煙油、HNB香精香料及新材料；中游生產(chǎn)制造端，公司為國(guó)內(nèi)外知名電子煙品牌提供ODM服務(wù)；在產(chǎn)業(yè)鏈的下游，自有新型煙草品牌FOOGO推出的電子煙產(chǎn)品在產(chǎn)品口碑、市場(chǎng)開(kāi)拓等方面持續(xù)取得良好進(jìn)展；深圳和印尼的云普星河為海內(nèi)外客戶提供新型煙草供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)；香港恒天商業(yè)主要負(fù)責(zé)煙草及新型煙草相關(guān)產(chǎn)品的進(jìn)出口貿(mào)易和市場(chǎng)營(yíng)銷。

勁嘉股份同時(shí)強(qiáng)調(diào)稱，“公司2021年新型煙草業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.69億元，同比增漲381.16%。在市場(chǎng)發(fā)展和行業(yè)合規(guī)的大背景下，公司新型煙草業(yè)務(wù)緊抓機(jī)遇大力拓展業(yè)務(wù)，力爭(zhēng)打造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)”。

勁嘉股份為何要對(duì)電子煙作全產(chǎn)業(yè)鏈布局？該公司的上述工作人員對(duì)記者表示，是因?yàn)榭春秒娮訜煹陌l(fā)展前途。“其實(shí)，從整個(gè)國(guó)際上的新型煙草的發(fā)展來(lái)看，以美國(guó)為例，它的這個(gè)市場(chǎng)是比較大的。而眾多的研究報(bào)告顯示，國(guó)內(nèi)電子煙市場(chǎng)的未來(lái)前景亦是非常值得期待”。

電子煙行業(yè)近幾年正呈現(xiàn)高速發(fā)展態(tài)勢(shì)。由中國(guó)電子商會(huì)電子煙專業(yè)委員會(huì)參與出品的《2022年電子煙產(chǎn)業(yè)出口藍(lán)皮書》顯示，中國(guó)電子煙行業(yè)是疫情期間逆勢(shì)增長(zhǎng)的代表性行業(yè)之一，特別是2021年，電子煙出口規(guī)模達(dá)到1383億元，較2020年同比增長(zhǎng)180%，增速遠(yuǎn)超同期全國(guó)貨物出口總額。同時(shí)，在2021年1383億元的基礎(chǔ)上，預(yù)計(jì)2022年全年電子煙出口總額有望達(dá)到1867億元人民幣，增長(zhǎng)率依然高達(dá)35%。

究竟是什么原因推動(dòng)電子煙這幾年的高速發(fā)展？對(duì)此，趙童向記者表示，主要是市場(chǎng)需求、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)和科技創(chuàng)新這三大因素在起作用。

他指出，市場(chǎng)需求方面，電子煙產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是以全球?qū)﹄娮訜熛M(fèi)的巨大需求為基礎(chǔ)。經(jīng)過(guò)霧化產(chǎn)業(yè)20年的發(fā)展，電子煙的滲透率普遍只有10%左右（美國(guó)、英國(guó)則達(dá)到30%左右），因此電子煙仍然有著巨大的潛在發(fā)展空間。

產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)方面，趙童認(rèn)為，疫情之下，包括電子煙在內(nèi)的中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈充分體現(xiàn)了其穩(wěn)定、可靠的優(yōu)勢(shì)，中國(guó)制造在全球的影響力進(jìn)一步提升。

“至于科技創(chuàng)新，最近五年也是電子煙科技創(chuàng)新飛速發(fā)展的階段?？萍紟?lái)了電子煙產(chǎn)品巨大的改變，進(jìn)一步激發(fā)了全球消費(fèi)需求的提升?！壁w童說(shuō)。

展望電子煙未來(lái)的市場(chǎng)前景，陳柏儒認(rèn)為，從國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看，據(jù)弗若斯特沙利文統(tǒng)計(jì)及預(yù)測(cè)，全球霧化電子煙行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模（出廠價(jià)）預(yù)計(jì)未來(lái)5年將以25.3%的CAGR繼續(xù)成長(zhǎng)，并于2026年達(dá)到282.04億美元；從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，我國(guó)擁有全球最大的煙民基數(shù)，電子煙對(duì)傳統(tǒng)卷煙替代空間廣闊，伴隨電子煙行業(yè)進(jìn)入規(guī)范發(fā)展階段，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有望穩(wěn)步擴(kuò)張，且行業(yè)集中度提升背景下，頭部企業(yè)將充分受益。

而財(cái)通證券的劉洋亦在研報(bào)中指出，國(guó)內(nèi)電子煙生產(chǎn)、批發(fā)、零售牌照審批工作穩(wěn)步推進(jìn)，過(guò)渡期市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，預(yù)計(jì)在今年10月國(guó)標(biāo)正式生效后，市場(chǎng)將迎來(lái)持續(xù)向好的穩(wěn)健發(fā)展，監(jiān)管利好各產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)的優(yōu)勢(shì)企業(yè)份額提升，鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新及數(shù)字化發(fā)展，未來(lái)頭部企業(yè)在國(guó)內(nèi)及海外市場(chǎng)發(fā)展空間廣闊，伴隨研發(fā)投入加大、產(chǎn)品迭代升級(jí)，將進(jìn)一步夯實(shí)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壁壘、提升盈利能力。